2025年05月07日
孫羿
近年來，金融創(chuàng)新深刻改變了世界金融市場的面貌，也為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。金融科技、金融產(chǎn)品、金融服務(wù)等方面的創(chuàng)新能夠提高資源配置效率、釋放經(jīng)濟(jì)活力、滿足人民群眾日益增長的金融需求。但是，如果金融創(chuàng)新脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，甚至進(jìn)行監(jiān)管套利，則本質(zhì)上就是偽金融創(chuàng)新。偽創(chuàng)新不僅背離我國金融改革的發(fā)展方向，而且違背金融規(guī)律、擾亂市場秩序、阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提高企業(yè)融資成本，是不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，具有高度危害性和破壞性，對(duì)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行產(chǎn)生一定威脅。
有效識(shí)別偽金融創(chuàng)新是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。偽金融創(chuàng)新打著科技的幌子來規(guī)避監(jiān)管，比較常見的有三種表現(xiàn)形式：一是通過“龐氏騙局”進(jìn)行非法集資，以“互聯(lián)網(wǎng)金融”為名行“龐氏騙局”之實(shí)，其本質(zhì)是將后一輪投資者的投資作為投資收益支付給前一輪的投資者，依此類推，使卷入的投資者和資金越來越多，資金鏈終將斷裂，近些年影響較大的泛亞系、善林金融、傲利資本等案件都非常典型；二是假借通道規(guī)避監(jiān)管，把部分信托公司單一資金信托、證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等作為通道，將商業(yè)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)變成表外的非標(biāo)資產(chǎn)，規(guī)避流動(dòng)性、杠桿率、資本充足率等金融宏觀審慎管理，但是這一過程會(huì)產(chǎn)生一定的通道費(fèi)用，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，卻不產(chǎn)出任何創(chuàng)新價(jià)值，最終資金也有可能并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；三是期限錯(cuò)配、多層嵌套或違規(guī)開展資金池業(yè)務(wù)，一些機(jī)構(gòu)進(jìn)行“短錢長投”，將本來用于短期流動(dòng)性管理需要的金融同業(yè)資金作為中長期項(xiàng)目融資，導(dǎo)致資金池業(yè)務(wù)資金端與資產(chǎn)端運(yùn)用期限之間的矛盾，具有一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
為了使金融業(yè)保持穩(wěn)健運(yùn)行的良好態(tài)勢，我們可以從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)對(duì)于偽金融創(chuàng)新的監(jiān)管：
一是深化金融監(jiān)管體制機(jī)制改革?！拌F路警察各管一段”的監(jiān)管模式容易造成監(jiān)管真空和形成套利空間，這是偽金融創(chuàng)新的制度土壤，因此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管制度的頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)一步明確金融監(jiān)管部門和行業(yè)主管部門的責(zé)任，加強(qiáng)協(xié)作配合，增強(qiáng)監(jiān)管的權(quán)威性和有效性，確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行，及時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板，壓實(shí)地方監(jiān)管和維穩(wěn)責(zé)任，不斷優(yōu)化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評(píng)估和處置機(jī)制，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管全覆蓋，加快構(gòu)建符合現(xiàn)代金融特點(diǎn)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管、有力有效的新時(shí)代金融監(jiān)管體系。
二是更新金融監(jiān)管理念。原有的觸發(fā)式監(jiān)管理念已經(jīng)滯后于金融業(yè)前進(jìn)的步伐，這就需要在理念方面變觸發(fā)式監(jiān)管為過程式監(jiān)管，在市場準(zhǔn)入、審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等各個(gè)環(huán)節(jié)，及時(shí)掌握金融創(chuàng)新發(fā)展的詳細(xì)情況，對(duì)這些情況進(jìn)行深入研究分析，并根據(jù)具體情況及時(shí)合理管控風(fēng)險(xiǎn)，一方面將偽金融創(chuàng)新扼殺在搖籃之中，另一方面體現(xiàn)出監(jiān)管政策的前瞻性和穿透性，形成監(jiān)管政策與金融市場發(fā)展的良性互動(dòng)，促進(jìn)真正富有創(chuàng)新價(jià)值、提升金融服務(wù)和金融運(yùn)行效率的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新出現(xiàn)。
三是加大金融監(jiān)管力度。要嚴(yán)格執(zhí)法，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管橫向到邊、縱向到底，著力防范推進(jìn)金融改革中的各種風(fēng)險(xiǎn)，防止信貸資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求為偽金融創(chuàng)新提供孵化環(huán)境，有效管控金融風(fēng)險(xiǎn)源頭、化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于過剩產(chǎn)能行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、地方平臺(tái)類公司等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行大力監(jiān)管，要對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，對(duì)于非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行全面清理，對(duì)于借外部通道開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等規(guī)避合規(guī)風(fēng)控要求的行為予以嚴(yán)肅查處，對(duì)于打著創(chuàng)新的旗號(hào)搞“龐氏騙局”的偽金融創(chuàng)新給予嚴(yán)厲打擊。
（作者單位：河南理工大學(xué)）
